دانلود پایان نامه مدیریت:میزان رابطه حجم معاملات، تغییر قیمت و بازده سهام

عنوان کامل پایان نامه :

 بررسی روش حادثه سنجی با تمرکز بر اعلام اخبار مربوط به DPS و EPS

قسمتی از متن پایان نامه :

) تحقیق زیودار:

موضوع: بررسی رابطه تجربی بین حجم معاملات و بازده سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران

اهداف کلی تحقیق:

۱- شناخت عوامل روانی بازار و رفتار سرمایه­گذاران در بازار بورس تهران و نحوه عکس العمل آنها به اطلاعات.

۲- بررسی تاثیر حجم معاملات بر تغییرات قیمت و روند آن.

۳- کمک به سرمایه­گذاران در انجام معاملاتشان برای پیش­بینی روند آتی قیمت.

۴- بررسی روند تغییر قیمت در بورس تهران.

فرضیاتی که در این تحقیق مطرح شده است به شرح زیر می‌باشد: 

۱- رابطه بین حجم معاملات و تغییر قیمت سهام مثبت است.

۲- رابطه بین حجم معاملات و قدر مطلق تغییر قیمت سهام مثبت است.

۳- یک رابطه پویا بین حجم معاملات و بازده سهام وجود دارد.

۴- حجم معاملات توضیح دهنده ناپایداری بازده می­باشد.

در تحقیقی که توسط زیودار در خصوص بررسی آزمون تجربی حجم معاملات بر روی بازده سهام صورت گرفته بیشتر به نقش اطلاعات و افشای اطلاعات و تاثیر آن بر حجم معاملات و به طبع آن تاثیری که بر قیمت و بازده می‌گذارد پرداخته شده است. در این تحقیق از 4 فرضیه به ترتیب زیر نام برده شده :

-فرضیه ورود متوالی اطلاعات یا SIAH :

در این فرضیه اطلاعات جدید به صورت متوالی به مبادله گران می‌رسد و مبادله گرانی که هنوز مطلع نشده‌اند نمی‌توانند به طور کامل رفتار و طرز برخورد مبادله‌گران مطلع را تفسیر نمایند. در نهایت ورود متوالی اخبار جدید به بازار، هم باعث حرکات قیمت و حجم معاملات می‌شوند و هم از آنها در طول دوره بوسیله شوک­ها، اطلاعات فراوانی مشخص می‌شود.

–فرضیه ترکیب توزیع­ها MDH:

فرضیه MDH به عنوان جایگزینی برای فرضیه SIAH ، بر این موضوع دلالت دارد که ارتباط بین حجم معاملات و بازده سهام به نرخ جریان اطلاعات به بازار وابسته می‌باشد. در این مدل همه مبادله گران سیگنالهای قیمت جدید را به طور همزمان دریافت می‌کند و انتقال به تعادل­های جدید فوراً صورت می‌پذیرد و تعادل­های واسطه شکل نمی‌گیرد و این موضوع بر خلاف SAIH است که می‌گوید تعادل­های واسطه جهت رسیدن به تعادل نهایی شکل می‌گیرند. در نتیجه بر طبق فرضیه MDH نباید هیچ گونه اطلاعاتی در داده‌های نوسانات گذشته وجود داشته باشد که بتوان از آن برای پیش‌بینی حجم استفاده نمود زیرا این متغیرها به صورت همزمان در پاسخ به ورود اطلاعات جدید تغییر کرده‌اند. فرضیه MDH به عنوان تفسیری از ارتباط بین حجم معاملات، تغییر قیمت و نرخ جریان اطلاعات پیشنهاد شده است. این مدل فرض می‌کند که قیمت­ها و حجم معاملات به جریان ورود اطلاعات در طول زمان معاملات واکنش نشان می‌دهد. از این رو تغییر قیمت روزانه مجموعه‌ای از تغییرات قیمت روزانه است.

سوالات یا اهداف این پایان نامه :

• اهداف تحقیق:

بررسی رابطه حجم معاملات، تغییر قیمت و بازده سهام از موضوعاتی است که از سال 1959 میلادی تاکنون مورد توجه محققان مالی و اقتصادی قرار داشته است. بورس اوراق بهادار تهران و بازار سرمایه در ایران بازار جوانی است، اما گاهی دیده شده که بسیاری از معامله‌گران جزء در بازار سرمایه از حرکات حجم معاملات و یا تغییرات قیمت برای تصمیمات آنی و کوتاه مدت خود چشم‌پوشی نمی‌کنند و تغییرات قیمت و حجم معاملات را ناشی از اخبار و اطلاعاتی می‌دانند که ممکن است به گوش آنها نرسیده باشد.

هدف اصلی در این تحقیق بررسی رابطه حجم معاملات با قیمت و بازده سهام می‌باشد. در واقع در این تحقیق محتوای اطلاعاتی حجم معاملات در یک دوره 7 ساله از ابتدای سال 1384 تا انتهای سال 1390 مورد بررسی قرار داده تا از طریق بالاترین حجم معاملات غیر طبیعی به بازده غیرطبیعی سهام دست پیدا نمود در نتیجه راهکاری برای سرمایه‌گذاران ارائه کرد.